Mọi người đang nói về việc token hóa. Nhưng không ai nói về con voi trong phòng. Hơn 200 tỷ USD TVL sẽ đến trên chuỗi của họ trong 5 năm tới. Trong phần thứ bảy của loạt bài về chuỗi tập trung vào RWA (các phần trước trong chuỗi QTs), chúng ta sẽ tập trung vào một hệ sinh thái nổi tiếng: Avalanche 🔺 Hệ sinh thái đã bắt đầu định vị mình trong lĩnh vực token hóa từ nhiều năm trước, và cược này đang mang lại kết quả. Bánh đà đã bắt đầu quay, đặc biệt là trong năm qua, và động lực đang tăng nhanh. Chuỗi hiện đang nắm giữ 1,2% TVL RWA đã được token hóa (dữ liệu từ @RWA_xyz), nhưng với hơn 550 triệu USD cam kết mới (và nhiều tỷ USD đang xếp hàng cho những năm tới), Avax sẽ trở thành chuỗi lớn thứ 5 theo giá trị RWA đã được token hóa trong thời gian tới. Nhưng trước tiên, như chúng ta thường làm trong những cuộc khảo sát sâu này, hãy đi vào công nghệ. CHÚNG TA ĐÃ ĐẾN ĐÂY NHƯ THẾ NÀO ❓ Bạn thấy đấy, luận điểm cốt lõi của Avalanche cho việc áp dụng của các tổ chức và token hóa RWA dựa vào kiến trúc độc đáo của nó: Mạng L1 độc lập (những gì nhiều người nhầm lẫn định nghĩa là "Subnets"). Tuy nhiên, trước khi đi vào điều đó, hãy xem xét Mạng Chính, phục vụ như xương sống của toàn bộ hệ sinh thái. Mạng Chính bao gồm ba chuỗi: • X-Chain (Chuỗi Giao dịch): Xử lý việc tạo và giao dịch token. • P-Chain (Chuỗi Nền tảng): Xử lý staking, các validator và việc tạo ra các L1 mới. • C-Chain (Chuỗi Hợp đồng): Chuỗi EVM để triển khai hợp đồng thông minh. Đáng chú ý, Avalanche đã phát triển từ mô hình trước đó, nơi các validator trên mỗi subnet cũng được yêu cầu xác thực Mạng Chính (yêu cầu tối thiểu 2.000 AVAX stake). Cập nhật Avalanche 9000 đã làm mềm những yêu cầu này, và bây giờ, để khởi động các chuỗi mới, các validator chỉ cần đăng ký trên P-Chain thông qua một mô hình đăng ký, sau đó vận hành L1 của họ với các quy tắc tùy chỉnh phù hợp với nhu cầu của họ. Kết hợp với Avalanche Warp Messaging (AWM), mà chúng ta sẽ đi vào sau, mô hình ngang này cho phép Avalanche hỗ trợ nhiều ứng dụng chuyên biệt mà không làm tắc nghẽn Mạng Chính. Bây giờ, quay lại với các mạng L1 độc lập, đây là các blockchain được xây dựng với mục đích riêng, có quy tắc, cấu trúc phí và thậm chí cả máy ảo riêng. Thiết kế mô-đun cho phép các đội DeFi, các doanh nghiệp Web2 và các tổ chức TradFi nhanh chóng ra mắt cơ sở hạ tầng chuyên dụng phù hợp với nhu cầu của họ. Trong số nhiều lĩnh vực mà mô hình này có thể được tận dụng, đội ngũ đã chiến lược chọn để điều chỉnh nó cho lĩnh vực tài chính nhằm cung cấp cho các doanh nghiệp và tổ chức những lợi ích của cả chuỗi công cộng và riêng tư trong một thiết lập gọi là Evergreen Subnets. Những điều này được thiết kế để giải quyết những mối quan tâm quan trọng nhất về tuân thủ và quản trị, vì chúng cho phép cấp quyền cho người dùng và validator, cho phép thực hiện kiểm tra KYC và AML ở cấp độ chuỗi. Các tổ chức có thể hoạt động trong một môi trường riêng tư, có quyền truy cập, nơi tất cả các bên đối tác đều được biết đến và xác minh, trực tiếp giải quyết rào cản quy định lớn nhất đã "ám ảnh" họ trong nhiều năm. Lợi thế cốt lõi thứ hai mà các nhà xây dựng nên chú ý là Avalanche Warp Messaging (AWM). Nhờ vào công nghệ này, các tổ chức có thể chuyển giao tài sản và dữ liệu giữa các Subnets đã được whitelisted mà không cần dựa vào các cầu nối bên thứ ba, vốn đã là nguồn chính của các lỗ hổng bảo mật và rủi ro trong quá khứ. Điều này khả thi nhờ vào các tính năng của nó: • Nguồn thông tin chung: Các validator của mỗi subnet cũng xác thực Mạng Chính (P-Chain). P-Chain giữ nhật ký của tất cả các validator và trọng số stake của họ. • Chữ ký tại nguồn: Khi Subnet A muốn gửi tin nhắn đến Subnet B, tin nhắn được ký bởi các validator trên subnet nguồn. Chữ ký của họ sau đó được tổng hợp thành một chữ ký đa chữ ký có thể dễ dàng xác minh. • Xác minh tại đích: Subnet đích có thể tận dụng P-Chain để xác minh rằng chữ ký thực sự đến từ các validator của Subnet A và đại diện cho trọng số stake đủ. • Bảo mật có thể cấu hình: Mỗi subnet có thể đặt ngưỡng bảo mật riêng của mình (ví dụ: “≥ 30% stake của Subnet A phải ký”) để một tin nhắn được coi là hợp lệ. Tóm lại: các subnet có thể giao tiếp và tin tưởng lẫn nhau một cách tự nhiên mà không cần cầu nối bổ sung, vì việc xác minh được gắn vào trọng số stake của validator được ghi lại trên P-Chain. Trên thực tế, @avax hoạt động như "Intranet của Tài chính". Các thực thể được quản lý có thể tận dụng một cơ sở hạ tầng phi tập trung để tương tác với nhau trong khi vẫn duy trì quyền kiểm soát, bảo mật và tuân thủ mà họ yêu cầu. Nó phản ánh những gì Cosmos và Polkadot đã đặt ra để xây dựng, nhưng trong trường hợp này, nó đang hoạt động với sự thu hút mạnh mẽ từ đối tượng mục tiêu mà nó hướng đến. Và để hỗ trợ điều này, dưới đây bạn có thể tìm thấy một danh sách khá dài các đối tác nổi bật mà Avalanche đã ký kết trong năm qua: • @SkyBridge: Với hơn 2 tỷ USD AUM, SkyBridge dự định token hóa khoảng 300 triệu USD trên Avalanche. Nếu thực hiện, điều này sẽ gần như gấp đôi TVL RWA hiện tại của Avalanche, báo hiệu sự tự tin thực sự từ các tổ chức. Họ sẽ bắt đầu với hai quỹ, một quỹ chỉ có tiền điện tử và một "quỹ của các quỹ" bao gồm cả tài sản mạo hiểm và tiền điện tử. Tất cả điều này sẽ được thực hiện với sự hợp tác của @TokenySolutions và @ApexGlobalGroup. • @JHIAdvisors: @grovedotfinance, một giao thức tín dụng cấp tổ chức được hỗ trợ bởi @SteakhouseFi, đã hợp tác với Janus Henderson (công ty quản lý tài sản) để triển khai hai quỹ RWA trị giá 250 triệu USD trên Avalanche. Hai quỹ này sẽ đầu tư vào chứng chỉ cho vay có đảm bảo (CLO) và thị trường trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Mỹ. • @DinariGlobal: Một giao thức token hóa tập trung vào cổ phiếu Mỹ đang ra mắt một blockchain sử dụng công nghệ của Avalanche, với tầm nhìn trở thành "DTCC của cổ phiếu đã được token hóa" bằng cách nâng cao việc thanh toán và giải quyết các cổ phiếu đã được token hóa trên nhiều chuỗi khác nhau. • FundBridge Capital & Standard Chartered: Libeara, một nền tảng token hóa từ SC Ventures của Standard Chartered, và FundBridge Capital đã ra mắt "quỹ trái phiếu kho bạc Mỹ ULTRA đã được token hóa" trên Avalanche, được quản lý phụ bởi @Wellington_Mgmt. • Chính phủ Bang Wyoming: Chính phủ Wyoming đã ra mắt stablecoin đầu tiên được hỗ trợ bởi bang, FRNT, trên Avalanche và một số blockchain chọn lọc. Điều này được hỗ trợ 102% bởi tiền mặt và trái phiếu kho bạc Mỹ và được tích hợp với thanh toán Visa thông qua Rain, từ đó mở rộng tiện ích xuyên biên giới cho các giải pháp chuyển tiền và tiền lương. Đặc biệt, sự hợp tác này củng cố độ tin cậy của Avalanche trước các khách hàng chính phủ và doanh nghiệp. • Tập đoàn Tài chính Sumitomo Mitsui (SMBC): Ba ngân hàng lớn nhất Nhật Bản, SMBC, cùng với Ava Labs, TIS và Fireblocks, đã ký một Bản ghi nhớ (nói đơn giản là họ đã chính thức hóa một kế hoạch) để khám phá các dịch vụ mới cho thanh toán và giải quyết trên toàn quốc. • JPYC: Vẫn ở Nhật Bản, một nhà phát hành stablecoin được hỗ trợ bởi yên, được công nhận bởi Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản, sẽ ra mắt thanh khoản trên C-Chain của Avalanche trong năm nay. • Toyota: Cuối cùng, để hoàn thành bộ ba Nhật Bản, Phòng thí nghiệm Blockchain của Toyota, bộ phận tập trung vào blockchain của Toyota, sẽ bắt đầu theo dõi toàn bộ vòng đời của xe để mở ra các trường hợp sử dụng như phân đoạn và tăng cường tính minh bạch cho bảo hiểm xe và sửa chữa. • @apolloglobal: Một nhà quản lý tài sản hơn 800 tỷ USD đã token hóa tín dụng tư nhân trên Avalanche thông qua Quỹ Securitize Tín dụng Đa dạng Apollo (ACRED). • @FTI_US: Một nhà quản lý tài sản khác, quản lý 1,7 nghìn tỷ USD tài sản, cũng đã triển khai quỹ thị trường tiền tệ đã được token hóa của mình, FOBXX, trên Avalanche, cung cấp chuyển đổi từ USDC sang cổ phiếu và chuyển khoản p2p. • @WatrProtocol: Watr, một dự án cơ sở hạ tầng blockchain trong ngành hàng hóa, đã thông báo vào tháng 4 về việc ra mắt một blockchain tùy chỉnh để đưa thương mại và tài chính hàng hóa lên chuỗi. • @nonco_otc: Một công ty giao dịch tổ chức đã ra mắt giao thức "FX On-Chain" cho việc chuyển đổi tự động giữa các loại tiền tệ địa phương và stablecoin được hỗ trợ bởi USD. • @re: Một nền tảng tái bảo hiểm DeFi cung cấp các sản phẩm lợi suất dựa trên T-bills, các chiến lược cơ sở ETH delta-neutral, và bảo hiểm hoàn toàn có đảm bảo cho các dòng bảo hiểm của Mỹ. • Hạt Bergen: Văn phòng Thư ký Hạt Bergen ở New Jersey đã thông báo rằng họ sẽ "số hóa" và token hóa hồ sơ tài sản của hơn 370.000 lô bất động sản, trị giá 240 tỷ USD, hợp tác với @balconytech trong 5 năm tới. Để đặt mọi thứ vào bối cảnh, đây là 16 lần tổng giá trị của lĩnh vực RWAs (không bao gồm stablecoin). • Bộ Thương mại Hoa Kỳ: Hôm qua, Bộ Thương mại đã bắt đầu công bố các bộ dữ liệu kinh tế chọn lọc, như GDP, trên Avalanche và một số blockchain nhỏ khác. Ngoài việc token hóa bản thân, như đã được nhấn mạnh bởi @luigidemeo, các chỉ số DeFi của Avalanche cũng đang tăng trưởng và cho thấy một "sự tái sinh" tổng thể của hệ sinh thái: • Khối lượng DEX đã có xu hướng tăng ổn định kể từ tháng 6, đạt ATH trong khối lượng hàng tháng kể từ năm 2022. • Giao dịch hàng ngày trong tháng này đã tăng gấp 4 lần so với mức thấp. • Vốn hóa thị trường stablecoin đã tăng 15% trong tháng qua. Suy nghĩ cuối cùng ✏️ Khi bạn ghép các mảnh lại với nhau, các L1 sẵn sàng tuân thủ, nhắn tin giữa các subnet gốc (AWM), và một danh sách ngày càng tăng các thí điểm và cam kết từ các tổ chức, Avalanche trở thành một đối thủ thực sự trong cuộc đua token hóa. Mô hình của họ mang lại cho các tổ chức TradFi và doanh nghiệp quyền kiểm soát mà họ muốn (KYC, quyền truy cập, quy tắc tùy chỉnh) mà không mất đi những lợi ích của DeFi mở, có thể tương tác. Tuy nhiên, khi nhiều chuỗi tập trung vào RWA đang được ra mắt, theo ý kiến của tôi, đề xuất cốt lõi cuối cùng là hồ sơ đối tác phong phú, không chỉ thêm TVL mà còn tạo ra một mạng lưới liên kết sâu giữa các thực thể, khuyến khích các doanh nghiệp và tổ chức khác tham gia vào nó. Nhiều Đối tác -> Mạng lưới Rộng hơn -> Tính Tương tác Cao hơn & Các Trường hợp Sử dụng Có thể Khởi động -> Khuyến khích Cao hơn để Tham gia vào Hệ sinh thái -> Nếu việc thực hiện vẫn đi đúng hướng, Avalanche sẽ trở thành một trong những hệ sinh thái mặc định cho lĩnh vực RWA.