Fed Chair hakkında biraz derinlemesine bakma. Kariyerimin ikinci en büyük zaferi. Son ~5 ay boyunca, Trump'ın Fed başkanlığına adaylığını ve duyurunun zamanlamasını tahmin etmeye çalışıyorum. Kasım sonu / Aralık başına geri döndüğümüzde, Kevin Hassett %60'daydı (sonunda %85'e ulaştı) VE seçim potansiyel olarak yaklaşıyordu. Büyük kağıt kayıplarım oldu ve yaklaşık 200 bin dolar için kırmızıdaydım. İkinci en büyük kaybım olmaya gidiyordu. Büyük bir olumsuz durumum vardı çünkü en büyük iki bahisim mevcut gerçekliğin tam tersiydi: (1) Hassett'e karşı çok bahis yapıyordum ve (2) seçimin en az Ocak ayına kadar olmayacağına bahsediyordum. Sinirlendim ve Hassett hakkında araştırmamı ve düşünce sürecimi sorgulamaya başladım, ama bir gün düşündükten sonra karar verdim, boşver, haklıyım — o siyasi bir kaltaktı ve Fed'e yakın bir yere bile sahip değildi — ve ayrılmayacağım. Neden gitmeliyim? Gitmiyorum!!! Hatta Hassett'e karşı daha da fazla bahis yapmaya devam ettim. Piyasa, Trump tarafından atanan ilk bahis lideri Chris Waller'ı Hassett'ten çıkarmıştı ve Trump onu hayranlıkla takdir etmeye devam ederken, haftalarca Hassett'i çok yüksek tuttu; Trump ona hayranlık duymaya ve onunla göz göze gelmeye devam etti. Birkaç hafta sonra, Trump Hassett'in komik ifadesini daha yakın tutmak isteyebileceğini ima ettiğinde, Warsh hemen %60'a çıktı. Warsh, röportajının olumlu haberleri nedeniyle %55 favori olmasına yol açtı ve Rick Rieder'ın önüne biraz rastgele bir şekilde yer değiştirdi. Dört ayda dört farklı öncü. Bu benim tarzım pazar. Tezim tüm süre boyunca yaklaşık dört bölümden oluşan oldukça sabit kaldı: 1. Kevin Warsh zayıf bir lider. Belki ~%40-%50 oranında. Trump'ın sadakat kartını işaretledi ve en azından Trump'a yeterince saygı görüyor ve biraz da güvenilirlik kazanıyor. Wall Street çevrelerinde kesinlikle iyi hareket ediyor ve daha önce Fed valisiydi. Trump ile çok kişisel bir bağlantısı da var: Warsh'ın kayınpederi birkaç ay önce MAGA Inc.'e 5 milyon dolar verdi. Warsh'ın sorunu, para politikası açısından en azından biraz aptal olması. 2008-2009 yıllarında Fed valisi sınavını başarısız etti; enflasyonu (%1'in altında) en büyük endişesi olarak tanıttı ve bu durum Bernanke'yi hayal kırıklığına uğrattı. Enflasyonla mücadele etmek için daha yüksek oranlar isteyen birine şahin denir. Bu, Trump'ın istediğini söylediğinin tam tersi (enflasyonla pek ilgilenmeyen bir güvercin). 2. Trump gerçekten daha düşük faiz oranları ve bunu başarmak için güvenilir, güvercin bir kişi istiyorsa, en iyi tercihi ilk döneminde zaten seçtiği Vali Christopher Waller'dı. Onu ~%25-%30 değerinde tuttum. Trump, etkinliğinden çok sadakatten çok daha önemli, bu da çeşitli pozisyonlar için yaptığı kötü seçimlerin çoğunu açıklıyor (bunu Lincoln'ün "Rakipler Takımı"nın tam tersi gibi düşünün). Bessent'in bu işe başçılık etmesi nedeniyle, Trump'ı Fed yönetim kurulunda düşük faiz oranları yoluna yönlendirebilecek en olası kişiyi seçebileceğini hissettim. Waller'ın çok inandırıcı (ve belki de doğru!) bir tezi var: oranların çok yüksek. 3. Trump'ın sadakat ve güvenilirlik açısından en iyi seçimi, aramayı yöneten ve Warsh ile yaklaşık eşit görüşlere sahip olan Bessent'in kendisi. Bunu yaklaşık %5-10 oranında bir şans olarak değerlendirdim. Bessent bu konuda çok ilgisiz görünüyordu (nedeni belli değil -- onun siyaseti sevdiği ve o yolda kalmak istediği sonucuna vardım). Ama Trump, Hassett'e kesinlikle kararlı olursa Bessent'in fikrini değiştirebileceğini düşündüm; ki Hassett kesinlikle en kötü seçimdi (ben Hassett'i %5-10 şans olarak değerlendirdim). Trump'ın Hassett'i seçmek istediği senaryoda Bessent'in "Lanet olsun, tamam neyse, ben Fed Başkanı olacağım" diyebilir. Haha. Ama gerçekten! 4. Diğer -- Her seçimde olduğu gibi, Diğer muhtemelen makul bir değere sahip ve "Diğerleri"nden biri final 4'e girdi ve sonunda lider oldu (Rick Rieder). 5 ay boyunca yakınlaştırdığımda, Diğer oranını yaklaşık %15 olarak koyardım. (Yan not -- yüzlerce tahmin piyasasına yakın ürün ve proje hakkında teklif alıyorum. Büyük çoğunluk hiçbir yere varmıyor. Aslında bir yerlere varmış olanlardan biri, @jennkornn'den Conspectus Intel araştırma platformu; bu platform, Trump'ın karar matrisini bu adaylarla ilişkili olarak sentezlemede çok etkiliydi) Bu sabah Trump, zayıf favorimin seçim olduğunu açıkladı: Kevin Warsh. Sonunda, piyasaların tüm dramatik ve dalgalanmalarından sonra, seçim ne çok şaşırtıcı ne de çok ilginç oldu. Ama bu bahisle çeşitli pazarlarda ve sitelerde 425.000$ kazandım, bunlardan birkaçını aşağıya yapıştırdım. Hayatımın ikinci en büyük zaferi! Bu benim için harika bir son (ülke hakkında emin değilim). Ama aynı zamanda hikaye gibi bir son da değil: Trump akıllıca seçim yapsaydı, Chris Waller'ı neredeyse 1 milyon dolar kazanırdım. C'est la vie.