2027 es el año.. La cita a la que te refieres del libro más reciente de Jeremy Grantham (publicado en enero de 2026), *The Making of a Permabear: The Perils of Long-term Investing in a Short-term World* (coescrito con Edward Chancellor), parece discutir o hacer referencia al patrón de "ciclo presidencial" en los mercados, que ha existido durante mucho tiempo. Grantham ha escrito y hablado frecuentemente sobre esto a lo largo de los años en sus cartas trimestrales y puntos de vista de GMO, describiendo cómo los presidentes de EE. UU. (con la ayuda de la Reserva Federal) tienden a aplicar un estímulo económico adicional en el período previo a las elecciones de medio término, específicamente aumentando en la parte final del año 2 y en el año 3 del mandato, para impulsar el crecimiento y el sentimiento de los votantes. La idea central es que esto crea un período "estimulante", beneficiando particularmente a las acciones más que a la economía en general. En su punto de vista de GMO de enero de 2023 "After a Timeout, Back to the Meat Grinder!", lo explicó de esta manera (lo cual se alinea con sus comentarios recurrentes que probablemente se repiten o actualizan en el libro): > "Así que, en o alrededor del cuarto trimestre del año 2 – este ciclo, 2022 – comienzan algún estímulo adicional. Digo 'adicional' porque siempre hay otras consideraciones en juego. [...] Así, para obtener un pequeño, pero políticamente importante, movimiento en los números laborales, vemos para el mercado de valores los datos notables [...] en los que desde 1932 la ventana de estímulo de 7 meses entrega seis veces los retornos mensuales del resto del ciclo." Él señala que la "ventana de estímulo" abarca desde el 1 de octubre del segundo año hasta el 30 de abril del tercer año, donde los retornos históricos del S&P 500 se concentran fuertemente (igual a los otros 41 meses combinados en ese período desde 1932). En piezas anteriores (por ejemplo, entrevistas de 2016), describió el ciclo como involucrando "estimular la economía en el tercer año del mandato, para que los beneficios económicos se reflejen cuando los votantes acudan a las urnas" para las elecciones de medio término. Su nuevo libro se centra en su carrera, filosofía de inversión en valor, burbujas y reputación de "permabear", por lo que cualquier cita específica sobre esto probablemente recapitula o contextualiza este patrón histórico en lugar de introducirlo como algo completamente nuevo. No aparece en fuentes públicas o reseñas ninguna cita exacta del libro que coincida con "el tercer año del presidente en un mandato siendo un año estimulante", pero el concepto se relaciona directamente con su tesis del ciclo presidencial que ha discutido durante mucho tiempo, donde el año 3 es el principal beneficiario de ese estímulo económico/político previo a las elecciones. Si tienes un número de página o más contexto del libro, eso podría ayudar a acotar más. Grantham ha sido en general pesimista últimamente, pero reconoce este ciclo como uno de los pocos aspectos positivos a corto plazo en un entorno de mercado de otro modo sobrevalorado.