2027年是关键的一年…… 你提到的引述来自杰里米·格兰瑟姆最近出版的书籍（2026年1月出版），*《永久熊市的形成：在短期世界中长期投资的风险》*（与爱德华·钱斯勒合著），似乎讨论或提及了市场中长期存在的“总统周期”模式。格兰瑟姆多年来在他的GMO季度信件和观点中频繁写到和谈论这一点，描述美国总统（在美联储的协助下）往往在中期选举前施加额外的经济刺激——特别是在任期的第二年后半段和第三年期间——以促进经济增长和选民情绪。 核心思想是，这创造了一个“刺激”期，特别是对股票的好处超过了更广泛的经济。在他2023年1月的GMO观点《经过短暂休整，回到肉磨机！》中，他这样解释（这与他在书中可能反复提到或更新的评论一致）： > “因此，在第二年的第四季度左右——这个周期，2022年——他们开始一些额外的刺激。我说‘额外’是因为总是有其他因素在起作用。[...] 因此，为了在劳动数字上获得适度但政治上重要的波动，我们看到股市的显著数据[...] 自1932年以来，7个月的刺激窗口提供的月度回报是周期其余部分的六倍。” 他指出，“刺激窗口”覆盖从第二年的10月1日到第三年的4月30日，历史上的标准普尔500指数回报在此期间集中（相当于自1932年以来其他41个月的总和）。 在早期的文章中（例如2016年的采访），他描述这个周期涉及“在任期的第三年刺激经济，以便经济利益在选民投票时能够体现出来”，用于中期选举。 他的新书专注于他的职业生涯、价值投资哲学、泡沫和“永久熊市”声誉，因此任何具体的引述可能只是回顾或将这一历史模式置于背景中，而不是作为全新的内容引入。没有确切的逐字书摘与“总统任期的第三年是一个刺激年”在公共来源或评论中出现，但这一概念直接与他长期讨论的总统周期理论相关，其中第三年是该选举前经济/政治刺激的主要受益者。 如果你有书中的页码或更多上下文，这可能有助于进一步缩小范围！格兰瑟姆最近总体上持悲观态度，但他承认这个周期是一个在其他被高估的市场环境中少数可靠的短期积极因素之一。