2027 é o ano... A citação que você está mencionando do livro mais recente de Jeremy Grantham (publicado em janeiro de 2026), *The Making of a Permabear: The Perils of Long-term Investing in a Short-term World* (coautoria com Edward Chancellor), parece discutir ou referenciar o padrão de longa data do "ciclo presidencial" nos mercados. Grantham frequentemente escreveu e falou sobre isso ao longo dos anos em suas cartas trimestrais e pontos de vista sobre OGM, descrevendo como presidentes dos EUA (com assistência do Fed) tendem a aplicar estímulos econômicos extras na preparação para as eleições de meio de mandato — especificamente intensificando o estímulo na segunda parte do segundo ano e no terceiro do mandato — para impulsionar o crescimento e a percepção dos eleitores. A ideia central é que isso cria um período "estimulante", beneficiando especialmente as ações mais do que a economia em geral. Em sua visão sobre OGM de janeiro de 2023, "Após um Tempo, De Volta ao Moedor de Carne!", ele explicou assim (o que está alinhado com seu comentário recorrente provavelmente ecoado ou atualizado no livro): > "Então, por volta do quarto trimestre do segundo ano – neste ciclo, 2022 – eles começam a fazer um estímulo extra. Digo 'extra' porque sempre há outras considerações em jogo. [...] Assim, para obter um pequeno e politicamente importante movimento nos números de mão de obra, vemos para o mercado de ações os dados notáveis [...] nos quais, desde 1932, a janela de estímulo de 7 meses entrega seis vezes os retornos mensais do restante do ciclo." Ele observa que a "janela de estímulo" abrange de 1º de outubro do segundo ano até 30 de abril do terceiro ano, quando os retornos históricos do S&P 500 se concentram fortemente (igual aos outros 41 meses combinados nesse período desde 1932). Em textos anteriores (por exemplo, entrevistas de 2016), ele descreveu o ciclo como envolvendo "estimular a economia no terceiro ano do mandato, para que os benefícios econômicos fossem atravessados à medida que os eleitores fossem às urnas" para as eleições de meio de mandato. Seu livro mais recente foca em sua carreira, filosofia de investimento em valor, bolhas e reputação de "permabear", então qualquer citação específica provavelmente recapitula ou contextualiza esse padrão histórico em vez de apresentá-lo como algo totalmente novo. Nenhum trecho exato de livro que corresponda a "o terceiro ano do presidente em um mandato sendo um ano de estímulo" aparece em fontes públicas ou resenhas, mas o conceito se conecta diretamente à sua tese do ciclo presidencial, muito discutida, onde o ano 3 é o principal beneficiário desse estímulo econômico/político pré-eleitoral. Se você tiver um número de página ou mais contexto do livro, isso pode ajudar a restringir ainda mais! Grantham tem estado pessimista ultimamente, mas reconhece este ciclo como um dos poucos pontos positivos confiáveis de curto prazo em um ambiente de mercado que, de outra forma, está supervalorizado.