Năm 2027 là năm.. Câu trích dẫn mà bạn đang đề cập đến từ cuốn sách gần đây nhất của Jeremy Grantham (xuất bản vào tháng 1 năm 2026), *The Making of a Permabear: The Perils of Long-term Investing in a Short-term World* (đồng tác giả với Edward Chancellor), dường như thảo luận hoặc đề cập đến mô hình "chu kỳ tổng thống" lâu dài trong các thị trường. Grantham đã thường xuyên viết và nói về điều này trong các bức thư hàng quý của GMO và các quan điểm, mô tả cách mà các tổng thống Mỹ (với sự hỗ trợ của Fed) có xu hướng áp dụng thêm kích thích kinh tế trước các cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ—cụ thể là tăng cường trong phần cuối của năm thứ 2 và vào năm thứ 3 của nhiệm kỳ—để thúc đẩy tăng trưởng và tâm lý cử tri. Ý tưởng cốt lõi là điều này tạo ra một giai đoạn "kích thích", đặc biệt có lợi cho cổ phiếu hơn là nền kinh tế rộng lớn hơn. Trong quan điểm GMO tháng 1 năm 2023 của ông "Sau một thời gian tạm dừng, trở lại với máy xay thịt!", ông đã giải thích điều này theo cách (phù hợp với những bình luận lặp đi lặp lại của ông có thể được nhắc lại hoặc cập nhật trong cuốn sách): > "Vì vậy, vào khoảng quý 4 của năm thứ 2 – chu kỳ này, 2022 – họ bắt đầu một số kích thích thêm. Tôi nói 'thêm' vì luôn có những yếu tố khác đang hoạt động. [...] Do đó, để có một sự thay đổi khiêm tốn, nhưng quan trọng về mặt chính trị, trong số liệu lao động, chúng ta thấy đối với thị trường chứng khoán những dữ liệu đáng chú ý [...] mà kể từ năm 1932, cửa sổ kích thích 7 tháng mang lại gấp sáu lần lợi nhuận hàng tháng so với phần còn lại của chu kỳ." Ông lưu ý rằng "cửa sổ kích thích" bao gồm từ ngày 1 tháng 10 của năm thứ hai đến ngày 30 tháng 4 của năm thứ ba, nơi mà lợi nhuận lịch sử của S&P 500 tập trung nặng nề (bằng với 41 tháng còn lại kết hợp trong khoảng thời gian đó kể từ năm 1932). Trong các bài viết trước đó (ví dụ, các cuộc phỏng vấn năm 2016), ông đã mô tả chu kỳ này liên quan đến "kích thích nền kinh tế trong năm thứ ba của nhiệm kỳ, để các lợi ích kinh tế sẽ được phản ánh khi cử tri đi bỏ phiếu" cho các cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ. Cuốn sách mới hơn của ông tập trung vào sự nghiệp của ông, triết lý đầu tư giá trị, bong bóng, và danh tiếng "permabear", vì vậy bất kỳ câu trích dẫn cụ thể nào về điều này có thể tóm tắt hoặc bối cảnh hóa mô hình lịch sử này thay vì giới thiệu nó như một điều hoàn toàn mới. Không có đoạn trích chính xác nào từ cuốn sách phù hợp với "năm thứ 3 của tổng thống trong một nhiệm kỳ là năm kích thích" xuất hiện trong các nguồn công khai hoặc đánh giá, nhưng khái niệm này liên quan trực tiếp đến luận thuyết chu kỳ tổng thống mà ông đã thảo luận lâu nay, nơi năm thứ 3 là người hưởng lợi chính từ kích thích kinh tế/chính trị trước bầu cử đó. Nếu bạn có số trang hoặc nhiều bối cảnh hơn từ cuốn sách, điều đó có thể giúp thu hẹp hơn nữa! Grantham gần đây đã có cái nhìn tiêu cực tổng thể, nhưng ông thừa nhận chu kỳ này là một trong số ít những điểm tích cực ngắn hạn đáng tin cậy trong một môi trường thị trường đang bị định giá quá cao.