記録のために。 FRBの最新の光景は、慎重な政策ではなく、公衆のお金で上演された政治劇です。今日の行動は、冷静なマクロ経済学というよりも子供の癇癪に似ており、中央銀行が擁護する見せかけをしている信頼性を損なう表現である。SEPとされるものは、実際には冗談だった。 これは慎重な管理ではなく、不確実性と一か八かの気候の中でコントロールを投影するように設計された演劇でした。FRBの姿勢は、慎重で、不可解で、パフォーマンス的であり、明確さと引き換えにコントロールと引き換えに、説明責任を明らかにするのではなく、複雑さと混同する意図的な選択として読まれます。実際には、それは永続的な戦略ではなく、フラッシュシグナル、結果よりも光学的、実際の経済安定化よりも進歩的な左派の大義に対する宥和のように感じられる政策スタンスを生み出します。 癇癪の枠組みは、政治から隔離されるべき機関が、政治的計算が政策シグナルに浸透することを許しているという、より深い欠陥を露呈している。独立性が戦略的姿勢の盾として振る舞われ、信頼性が担保になると、その結果、ドリフト、ボラティリティが家計、事業計画、長期的な信頼を損なうことになります。 はっきり言っておきますが、FRBのケインズ主義者は見当違いで、公然と政治的であるように見えます。独立のスタンスは、イデオロギーのスペクトルの一方を支持する政策選好を覆い隠しながら、自制心を公に示すことである、モット・アンド・ベイリーの幼い適用に発展した。信頼性を回復するには、FRBはセンセーショナルな演劇を放棄し、平易な話に戻り、トレードオフについて明確で証拠に基づいた評価を行わなければなりません。それがなければ、客観的なスチュワードシップよりも公然と政治的な物語で知られる中央銀行であり続けるだろう。