Để ghi nhận. Màn trình diễn mới nhất của Fed không phải là chính sách thận trọng mà là một vở kịch chính trị được dàn dựng bằng tiền của công chúng. Các hành động hôm nay giống như một cơn giận dữ của trẻ con hơn là kinh tế vĩ mô tỉnh táo, một màn trình diễn làm suy yếu độ tin cậy mà ngân hàng trung ương giả vờ bảo vệ. SEP được cho là, thực ra, chỉ là một trò đùa. Đây không phải là sự quản lý cẩn thận mà là một vở kịch được thiết kế để thể hiện quyền kiểm soát trong một bối cảnh không chắc chắn và có nhiều rủi ro. Tư thế của Fed, được đo lường, khó hiểu và mang tính biểu diễn, đọc như một lựa chọn có chủ đích để đánh đổi sự rõ ràng lấy quyền kiểm soát, để gây nhầm lẫn bằng sự phức tạp thay vì làm sáng tỏ bằng trách nhiệm. Trong thực tế, nó tạo ra một lập trường chính sách cảm giác như tín hiệu chớp nhoáng hơn là chiến lược bền vững, hình thức hơn là kết quả, và sự nhượng bộ cho nguyên nhân cánh tả tiến bộ hơn là ổn định kinh tế thực sự. Khung cảnh cơn giận này phơi bày một khuyết điểm sâu sắc hơn: một tổ chức lẽ ra phải được bảo vệ khỏi chính trị đã cho phép tính toán chính trị thấm vào các tín hiệu chính sách. Khi độc lập được sử dụng như một lá chắn cho tư thế chiến lược và độ tin cậy trở thành tài sản thế chấp, hậu quả là sự trôi dạt, sự biến động làm suy yếu ngân sách hộ gia đình, kế hoạch kinh doanh và sự tự tin lâu dài. Để rõ ràng, các nhà kinh điển tại Fed có vẻ như bị lạc lối và công khai chính trị. Tư thế độc lập đã thoái hóa thành một ứng dụng trẻ con của motte-and-bailey: một màn trình diễn công khai về sự kiềm chế trong khi che giấu các sở thích chính sách thiên về một bên của phổ ý thức hệ. Nếu độ tin cậy được phục hồi, Fed phải từ bỏ những màn kịch gây sốc, trở lại với cách nói đơn giản, và đưa ra một đánh giá rõ ràng, dựa trên bằng chứng về các sự đánh đổi. Nếu không có điều đó, nó sẽ vẫn là một ngân hàng trung ương nổi tiếng hơn về câu chuyện chính trị công khai hơn là sự quản lý khách quan.