للتسجيل. إن المشهد الأخير لبنك الاحتياطي الفيدرالي ليس سياسة حكيمة بل مسرحا سياسيا ينظم على عشرة سنتات عامة. إن تصرفات اليوم تشبه نوبة غضب الطفل أكثر من كونها اقتصادا كليا رصينا، وهو عرض يقوض المصداقية التي يتظاهر البنك المركزي بالدفاع عنها. كان SEP المفترض في الواقع مزحة. لم يكن هذا إشرافا دقيقا ولكنه مسرحا مصمما لعرض السيطرة في مناخ من عدم اليقين والمخاطر العالية. يقرأ موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي ، المقاس والغامض والأدائي ، على أنه خيار متعمد لمقايضة الوضوح بالسيطرة ، والخلط مع التعقيد بدلا من إلقاء الضوء على المساءلة. من الناحية العملية ، فإنه ينتج عنه موقف سياسي يبدو وكأنه إشارات فلاش بدلا من استراتيجية دائمة ، وبصريات على النتائج ، واسترضاء القضية اليسارية التقدمية على الاستقرار الاقتصادي الحقيقي. يكشف تأطير نوبة الغضب عن عيب أعمق: المؤسسة التي يجب أن تكون معزولة عن السياسة سمحت للحسابات السياسية بالتسرب إلى إشارات السياسة. عندما يتم استخدام الاستقلال كدرع للمواقف الاستراتيجية وتصبح المصداقية ضمانة، فإن النتيجة هي الانجراف والتقلبات التي تقوض ميزانيات الأسر وتخطيط الأعمال والثقة في الأمد البعيد. لكي نكون واضحين ، يبدو أن الكينزيين في بنك الاحتياطي الفيدرالي يظهرون على أنهم مضللون وسياسيون بشكل علني. تحول موقف الاستقلال إلى تطبيق الأحداث للموت والبيلي: عرض علني لضبط النفس مع إخفاء تفضيلات السياسة التي تفضل جانبا واحدا من الطيف الأيديولوجي. وإذا كان لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن تستعيد المصداقية، فيتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يتخلى عن المسرحيات المثيرة، وأن يعود إلى القول الصريح، وأن يقدم تقييما واضحا قائما على الأدلة للمقايضات. وفي غياب ذلك، سيظل البنك المركزي معروفا بكونه سياسيا علنا أكثر من كونه إشراف موضوعي.