Sou só eu, ou o Bitcoin está a ficar grande demais para o lugar que ocupa? A capitalização de mercado do $BTC é de cerca de $2.2T, e o seu orçamento de segurança vem diretamente da sua taxa de hash. O custo de 1 TH/s é em média cerca de $15, e com uma taxa de hash total da rede de 960M TH/s, isso dá ao Bitcoin um orçamento de segurança total de $14.4B. Isso é apenas 0.65% da capitalização de mercado do Bitcoin. Em comparação, a capitalização de mercado do $ETH é de cerca de $540B, com 35M ETH em stake. A ~$4,500 por ETH, o seu orçamento de segurança é de $157B, aproximadamente 30% da sua capitalização total. Mas aqui está o verdadeiro problema: os mineradores são os que geram a taxa de hash, e eles garantem o Bitcoin. Se a mineração não for lucrativa, não há razão para continuarem a operar os seus ASICs. Hoje, 99% da receita dos mineradores vem das recompensas de bloco (atualmente 3.125 BTC por bloco), mas essas recompensas estão a tendência para zero com cada halving. Se nada mudar, a receita dos mineradores pode cair em 99%, o que cortaria diretamente a taxa de hash na mesma proporção. O Bitcoin já é grande demais para o seu orçamento de segurança atual, mas isso tornaria a situação 100 vezes pior. Alguns dirão que a dificuldade do Bitcoin se ajusta com a taxa de hash, e isso é verdade. Mas o problema maior é que se o preço do BTC continuar a subir enquanto o seu orçamento de segurança encolhe, o incentivo para atacar a rede torna-se muito maior em relação à recompensa potencial. É isso que acontece quando o ativo cresce imenso, mas o seu orçamento de segurança fica muito atrás. Não estou aqui para espalhar FUD. Esta é uma preocupação genuína, e está a chegar mais rápido do que a maioria espera. É uma conversa que precisamos ter pelo bem do futuro do Bitcoin.