Apakah hanya saya, atau Bitcoin menjadi terlalu besar untuk kursi tempat ia berada? $BTC Mcap sekitar $2,2 triliun, dan anggaran keamanannya berasal langsung dari hashrate-nya. Biaya 1 TH/s rata-rata sekitar $15, dan dengan total hashrate jaringan 960 juta TH/s, yang memberi Bitcoin total anggaran keamanan sebesar $14,4 miliar. Itu hanya 0,65% dari Mcap Bitcoin. Sebagai perbandingan, $ETH Mcap sekitar $540 miliar, dengan 35 juta ETH dipertaruhkan. Dengan ~$4,500 per ETH, anggaran keamanannya adalah $157 miliar, sekitar 30% dari total Mcap-nya. Tapi inilah masalah sebenarnya: penambang adalah orang-orang yang menghasilkan hashrate, dan mereka mengamankan Bitcoin. Jika penambangan tidak menguntungkan, tidak ada alasan bagi mereka untuk terus menjalankan ASIC mereka. Saat ini, 99% pendapatan penambang berasal dari hadiah blok (saat ini 3,125 BTC per blok), tetapi imbalan tersebut cenderung menuju nol dengan setiap halving. Jika tidak ada perubahan, pendapatan penambang bisa turun sebesar 99%, yang secara langsung akan memotong hashrate dengan proporsi yang sama. Bitcoin sudah terlalu besar untuk anggaran keamanannya saat ini tetapi ini akan membuatnya 100x lebih buruk. Beberapa orang akan mengatakan kesulitan Bitcoin menyesuaikan dengan hashrate, dan itu benar. Tetapi masalah yang lebih besar adalah jika harga BTC terus naik sementara anggaran keamanannya menyusut, insentif untuk menyerang jaringan menjadi jauh lebih besar dibandingkan dengan potensi imbalan. Itulah yang terjadi ketika aset tumbuh besar, tetapi anggaran keamanannya jauh tertinggal. Saya di sini bukan untuk menyebarkan FUD. Ini adalah kekhawatiran yang tulus, dan itu datang lebih cepat dari yang diharapkan kebanyakan orang. Ini adalah percakapan yang perlu kita lakukan demi masa depan Bitcoin.