Är det bara jag, eller blir Bitcoin för stort för sätet det sitter i? $BTC Mcap kostar cirka 2,2 biljoner dollar, och dess säkerhetsbudget kommer direkt från dess hashrate. Kostnaden för 1 TH/s är i genomsnitt cirka 15 dollar, och med en total nätverkshashrate på 960 miljoner TH/s ger det Bitcoin en total säkerhetsbudget på 14,4 miljarder dollar. Det är bara 0,65% av Bitcoins Mcap. Som jämförelse kan nämnas att Mcap för $ETH är cirka 540 miljarder dollar, med 35 miljoner ETH insatta. Med ~4 500 dollar per ETH är dess säkerhetsbudget 157 miljarder dollar, ungefär 30 % av dess totala Mcap. Men här är det verkliga problemet: miners är de som genererar hashrate, och de säkrar Bitcoin. Om gruvdrift inte är lönsamt finns det ingen anledning för dem att fortsätta driva sina ASIC:er. Idag kommer 99 % av gruvarbetarnas intäkter från blockbelöningar (för närvarande 3 125 BTC per block), men dessa belöningar trendar mot noll för varje halvering. Om inget förändras kan gruvarbetarnas intäkter sjunka med 99 %, vilket direkt skulle minska hashraten med samma andel. Bitcoin är redan för stort för sin nuvarande säkerhetsbudget, men det skulle göra det 100 gånger värre. Vissa kommer att säga att Bitcoins svårighetsgrad justeras med hashrate, och det är sant. Men det större problemet är att om BTC:s pris fortsätter att stiga samtidigt som dess säkerhetsbudget krymper, blir incitamentet att attackera nätverket mycket större i förhållande till den potentiella belöningen. Det är vad som händer när tillgången växer sig enorm, men dess säkerhetsbudget ligger långt efter. Jag är inte här för att sprida FUD. Detta är ett genuint bekymmer, och det kommer snabbare än de flesta förväntar sig. Det är en konversation vi måste ha för Bitcoins framtids skull.