比特币可以被理解为一个全球“储蓄库”，用于过剩资本：当利率较低、流动性充足且高预期投资回报率的实际投资稀缺时，储蓄会流入比特币，因为它是一种有限的稀缺资源，是一个全球数字开源网络，供应量固定为2100万枚。随着时间的推移，越来越多的币被长期持有者、企业、ETF和政府持有，他们将BTC视为战略储备，而不是交易库存。这使得有效流通供应高度无弹性：新的需求大多必须反映在更高的法定货币价格上，而不是新币进入市场。当条件逆转，利率上升或风险偏好下降时，投机者会出售，但大部分长期储蓄者不会；流入的资本中很大一部分会停留在原地。这种不对称性创造了比特币汇率的“棘轮”效应：深度回撤是常见的，但崩盘后的底部往往高于之前周期的低点。