O Bitcoin pode ser entendido como um "reservatório de poupança" global para capital excedente: quando as taxas de juros são baixas, a liquidez é abundante e os investimentos reais com alto ROIC esperado são escassos, as poupanças migram para o Bitcoin porque é uma escassez finita, uma rede digital global de código aberto com um suprimento fixo de 21 milhões. Com o tempo, mais moedas são mantidas por detentores de longo prazo, empresas, ETFs e governos, que tratam o BTC como uma reserva estratégica em vez de um inventário de negociação. Isso torna a oferta circulante efetiva altamente inelástica: a nova demanda deve ser refletida principalmente em um preço fiat mais alto, não em novas moedas entrando no mercado. Quando as condições se invertem e as taxas sobem ou o apetite por risco cai, os especuladores vendem, mas grandes grupos de poupadores de longo prazo não o fazem; uma grande parte do capital que flui permanece estacionada. Essa assimetria é o que cria um "ratchet" na taxa de câmbio do bitcoin: grandes quedas são comuns, mas os pisos pós-crash tendem a ficar acima das mínimas dos ciclos anteriores.