Sentiment na software jako investici je tady dost ohromený. Několik různých myšlenek z několika desetiletí práce v softwaru: - Tohle byl dlouho nejjednodušší trh. Příležitosti na zeleném poli všude - Z toho plyne několik podproblémů. Odpověď) To přesně nepodporovalo to, co bych popsal jako "operační přísnost". B) Také bych mnoho těchto výkonných týmů neoznačil za zabijáky C) Lidé jsou zvyklí pracovat v prostředí s nízkou konkurencí. Dnes to rozhodně neplatí - Podobně hrubé okraje skrývaly spoustu líných, špatných návyků - A investorům nikdy nezáleželo na skutečném zisku, takže to je součástí toho, jak tyto firmy fungují. - Člověk by si myslel, že rok 2022 by smyl spoustu těchto špatných návyků. Pro některé firmy, například Shopify je skvělý příklad, rozhodně to tak bylo. U jiných firem to chvíli fungovalo, ale svalová paměť je silná a časy se zase zlepšily. Někteří se ani moc nesnažili. Takže přecházíte z prostředí s obrovským příznivým větrem, minimální konkurencí, nízkými úrokovými sazbami, investory, kterým na zisku nezáleželo, a vysokými hrubými maržemi... Neuvěřitelně intenzivní konkurence, nutnost obětovat marže, aby mohli konkurovat v AI, všude boje noži, když vítr v záporu mizí a provozní plochy se sbližují, prostředí s vyššími sazbami, obavy investorů o terminální hodnotu kvůli riziku narušení AI a spousta dalších skutečných, strukturálních problémů, kvůli kterým by byl tento příspěvek příliš dlouhý na čtení A téměř všechny tyto firmy nejsou levné ani po tomto snížení ratingu. A už ani nerostou tak rychle. A společnosti s nativní AI aplikační vrstvou kradou jejich zvýšené LTV pro zákazníky. A vedení není opravdu zabijáci, protože nemuseli. Myslím si tedy, že mnoho případů s medvědy je extrémních? Ano. Ale je v tom opravdu hodně, hodně pravdy? Také ano.

Vidím tolik lidí, kteří říkají, že jsou levné na historických násobcích. A používání násobků příjmů. A prostředí nemohla být odlišnější. Buďte opatrní venku

Upřímně, většina těchto firem by měla vzít průměrného viceprezidenta Amazonu z období 2007-2018 a udělat z něj COO/SVP spousty věcí. Těmto firmám vrazí rozum