Sentimen pada perangkat lunak sebagai investasi di sini cukup dibom. Beberapa pemikiran berbeda dari menghabiskan beberapa dekade bekerja di perangkat lunak: - Ini adalah pasar termudah untuk waktu yang lama. Peluang greenfield di mana-mana - Beberapa sub-masalah mengalir dari ini. A) Itu tidak benar-benar memelihara apa yang akan saya gambarkan sebagai "ketelitian operasional." B) Saya juga tidak akan menggambarkan banyak dari tim eksekutif ini sebagai pembunuh C) Orang-orang terbiasa beroperasi di lingkungan masuk dengan persaingan yang lemah. Sangat tidak terjadi hari ini - Demikian pula, margin kotor menyembunyikan banyak kebiasaan buruk yang malas - Dan investor tidak pernah peduli dengan keuntungan nyata, jadi itu dimasukkan ke dalam cara perusahaan-perusahaan ini beroperasi. - Anda akan berpikir tahun 2022 akan menghapus banyak kebiasaan buruk ini. Untuk beberapa perusahaan, seperti yang saya katakan Shopify adalah contoh yang bagus, itu benar-benar terjadi. Untuk perusahaan lain itu terjadi sedikit, tetapi memori otot kuat, dan waktunya menjadi baik lagi. Beberapa bahkan tidak benar-benar mencoba. Jadi Anda beralih dari lingkungan dengan banyak angin belakang, persaingan minimal, suku bunga rendah, investor yang tidak peduli dengan keuntungan, dan margin kotor yang tinggi ke... Persaingan yang sangat ketat, perlu mengorbankan margin untuk bersaing dalam AI, pertarungan pisau di mana-mana saat angin belakang menghilang dan permukaan operasi bertemu, lingkungan suku bunga yang lebih tinggi, kekhawatiran investor tentang nilai terminal karena risiko gangguan AI, dan banyak masalah struktural nyata lainnya yang akan membuat posting ini terlalu panjang untuk dibaca Dan hampir semua perusahaan ini tidak murah bahkan setelah penurunan peringkat ini. Dan mereka juga tidak tumbuh secepat itu lagi. Dan perusahaan lapisan aplikasi asli AI mencuri LTV pelanggan tambahan mereka. Dan manajemen tidak benar-benar pembunuh karena mereka tidak harus begitu. Jadi apakah saya pikir banyak kasus beruang yang ekstrem? Ya. Tapi apakah ada banyak, banyak kebenaran di sini? Juga ya.

Saya melihat begitu banyak orang mengatakan ini murah pada kelipatan bersejarah. Dan menggunakan kelipatan pendapatan. Dan lingkungannya sangat berbeda. Berhati-hatilah di luar sana

TBH sebagian besar perusahaan ini harus mengambil rata-rata VP Amazon Anda dari era 2007-2018 dan menjadikan mereka COO/SVP dari banyak omong kosong. Mereka akan memukul beberapa akal sehat ke perusahaan-perusahaan ini