DIE HEUTIGEN ARBEITSDATEN UND DER CPI DIESER WOCHE WERDEN DIE FED-POLITIK FÜR 2026 BESTIMMEN. Das ist nicht nur ein weiteres Datenupdate. Es geht darum, wohin sich die US-Wirtschaft als Nächstes entwickelt. Heute wird die US-Arbeitslosenquote veröffentlicht. Der Markt erwartet 4,4%. Dies sind die ersten wichtigen Arbeitsmarktdaten, nachdem die Regierungsschließung beendet wurde, daher wollen die Märkte sehen, wie die Wirtschaft aussieht, jetzt wo die Aktivitäten wieder aufgenommen wurden. Warum das wichtig ist, ist einfach. Die Federal Reserve hat zwei Hauptaufgaben: • Die Inflation kontrollieren • Den Arbeitsmarkt stabil halten Momentan bewegen sich beide in die falsche Richtung. Lassen Sie uns mit Stagflation beginnen, denn Powell hat bereits vor diesem Risiko gewarnt. Stagflation bedeutet: • Die Inflation bleibt hoch • Die Arbeitsplätze schwächen sich und die Arbeitslosigkeit steigt Das ist das schlimmste Szenario der Fed. Wenn man sich die Daten ansieht: Die Inflation liegt immer noch bei etwa 3%, weit über dem Ziel von 2% der Fed. Die Arbeitslosigkeit ist bereits auf 4,4% gestiegen und zeigt einen steigenden Trend. Deshalb ist die heutige Zahl so wichtig. Wenn die Arbeitslosigkeit über 4,4% steigt, zeigt das eindeutig, dass sich der Arbeitsmarkt schwächt. Das setzt die Fed sofort unter Druck. Wenn die Arbeitslosigkeit näher auf 4,6–4,7% springt, werden die Märkte anfangen, über eine Rezession zu sprechen, nicht nur über Stagflation. Jetzt fügen Sie den zweiten wichtigen Datenpunkt hinzu. Am 18. Dezember werden die US-CPI-Inflationsdaten veröffentlicht. Die Prognose liegt bei 3%. Diese CPI-Zahl, kombiniert mit den Arbeitsplätzen, wird entscheiden, was die Fed im Januar tut. Hier sind die vier möglichen Ergebnisse, einfach ausgedrückt: Wenn die Arbeitslosigkeit steigt und die Inflation sinkt → Die Fed wird sehr wahrscheinlich die Politik lockern, um Arbeitsplätze zu unterstützen. Wenn die Arbeitslosigkeit stark steigt und die Inflation leicht ansteigt → Die Fed könnte die Politik dennoch lockern, da die Schäden am Arbeitsmarkt das größere Problem werden. Wenn die Inflation steigt, die Arbeitslosigkeit aber stabil bleibt → Die Fed wird wahrscheinlich die aktuelle Politik beibehalten. Wenn die Arbeitslosigkeit niedrig bleibt und die Inflation leicht sinkt, aber immer noch über 2% liegt → Die Fed wird die aktuelle Politik beibehalten, da die Inflation immer noch nicht behoben ist. Das ist das Gleichgewicht, mit dem die Fed kämpft. Hohe Inflation bedeutet, dass sie straff bleiben sollten. Schwache Arbeitsplätze bedeuten, dass sie lockern sollten. Und das ist das eigentliche Problem. Die Märkte reagieren nicht auf eine Zahl. Sie reagieren darauf, wie Arbeitsplätze und Inflation zusammen wirken. Deshalb sind die heutigen Arbeitsmarktdaten und der CPI dieser Woche entscheidend. Sie werden entscheiden: • Zinssenkungen oder Pause • Rezessionsrisiko und Stagnationsrisiko • Liquiditätsrichtung im Jahr 2026 Es geht nicht nur um heute. Es geht darum, wohin die Politik als Nächstes geht.