En mai 2001, le plus grand investissement en capital-risque de l'histoire a été réalisé. Rien ne s'en approche. ABSOLUMENT rien …. Comment puis-je savoir que c'est un fait ? Les rendements bruts du douzième fonds de Sequoia Capital (XII) étaient d'environ 15 milliards de dollars … répartis entre Unity, Airbnb et Dropbox. C'est le fonds le plus performant de leurs 50 ans d'histoire ! Naspers a racheté les investisseurs initiaux de Tencent en mai 2001…. Achetant presque 50 % de Tencent pour 30 millions de dollars… !!!!!! … La partie vraiment impressionnante, cependant, est que Naspers détient toujours 25 % de la propriété de Tencent, et ils ont détenu 100 % de la position pendant les 17 premières années, ne vendant que modestement jusqu'aux années récentes …. En 2021, la participation a généré plus de 250 milliards de dollars en rendements liquides à son apogée. La participation vaut maintenant 170 milliards de dollars. Par exemple, en 2018, lorsque cette participation dans Tencent valait beaucoup moins qu'aujourd'hui, ils ont créé 10 milliards de dollars de liquidités de profit en ne vendant que 2 % de la participation. Absolument stupéfiant. Rien ne s'en approche. C'est un TRI de près de 50 % pendant plus de deux décennies. Je ne pense pas que même les fonds Medallion de Jim Simons aient fait cela.

Ce qui me rend profondément curieux, c'est : Quel niveau de conviction un investisseur doit-il posséder pour conserver 100 % d'une position, passant d'une base de coût de 30 millions de dollars à valoir DES DIZAINES de milliards... puis 100 milliards... et NE PAS vendre une seule action. Wow. Juste wow.