In mei 2001 werd de meest succesvolle durfkapitaalinvestering in de geschiedenis gedaan. Niets komt in de buurt. ABSOLUUT niets …. Hoe weet ik dat dit feitelijk is? De bruto opbrengsten van het twaalfde fonds (XII) van Sequoia Capital waren ongeveer $15 miljard … verspreid over Unity, Airbnb en Dropbox. Dit is het best presterende fonds in hun 50-jarige geschiedenis! Naspers kocht in mei 2001 de seed-investeerders van Tencent uit…. Bijna 50% van Tencent voor $30 miljoen kopen… !!!!!! … Het werkelijk indrukwekkende is echter dat Naspers nog steeds 25% eigendom van Tencent heeft, en ze hielden 100% van de positie gedurende de eerste 17 jaar, waarbij ze slechts bescheiden verkochten tot de recente jaren …. In 2021 genereerde het belang > $250 miljard aan liquide opbrengsten op het hoogtepunt. Het belang is nu $170 miljard waard. Bijvoorbeeld, in 2018, toen dat Tencent-belang veel minder waard was dan vandaag, creëerden ze $10 miljard aan winstliquiditeit door slechts 2% van het belang te verkopen. Absoluut verbluffend. Niets komt in de buurt. Dat is een IRR van bijna 50% gedurende meer dan twee decennia. Ik denk niet dat zelfs Jim Simons' Medallion-fondsen dat hebben gedaan.

Wat me diep nieuwsgierig maakt, is: Welk niveau van overtuiging moet een investeerder bezitten om 100% van een positie te behouden van een kostprijs van $30 miljoen tot het tientallen miljarden waard is... en dan $100 miljard... en NOG STEEDS geen enkele aandeel te verkopen. Wauw. Gewoon wauw.