În mai 2001, a avut loc cea mai de succes investiție de risc din istorie. Nimic nu se apropie. ABSOLUT nimic .... Cum pot ști că asta este un fapt? Randamentele brute ale celui de-al doisprezecelea fond al Sequoia Capital (XII) au fost de aproximativ 15 miliarde de dolari ... în Unity, Airbnb și Dropbox. Acesta este cel mai performant fond din istoria lor de 50 de ani! Naspers a cumpărat investitorii seed ai Tencent în mai 2001.... Cumpărând aproape 50% din Tencent pentru 30 de milioane de dolari... !!!!! … Partea cu adevărat impresionantă, însă, este că Naspers deține încă 25% din acțiunile Tencent, iar ei au deținut 100% din poziție în primii 17 ani, vânzând doar modest până în ultimii ani.... În 2021, participația a generat > 250 miliarde de dolari în randamente lichide la apogeu. Miza valorează acum 170 de miliarde de dolari. De exemplu, în 2018, când acea participație Tencent valora mult mai puțin decât astăzi, au creat 10 miliarde de dolari în lichiditate de profit vânzând doar 2% din participație. Absolut uimitor. Nimic nu se apropie. Aceasta este o rată IRR de aproape 50% pentru mai bine de două decenii. Nu cred că nici măcar fondurile Medallion ale lui Jim Simons au făcut asta.

Ceea ce mă face profund curios este: Ce nivel de convingere trebuie să aibă un investitor pentru a deține 100% dintr-o poziție, de la un cost de bază de 30 de milioane de dolari până la o valoare de zeci de miliarde ... și apoi 100 de miliarde de dolari ... și TOT nu vindea nicio acțiune. Wow. Pur și simplu wow.