En mayo de 2001, se realizó la inversión de capital de riesgo más exitosa de la historia. Nada se le acerca. ABSOLUTAMENTE nada …. ¿Cómo sé que esto es un hecho? Los retornos brutos del duodécimo fondo (XII) de Sequoia Capital fueron de alrededor de 15 mil millones de dólares … a través de Unity, Airbnb y Dropbox. ¡Este es el fondo de mejor rendimiento en sus 50 años de historia! Naspers compró a los inversores semilla de Tencent en mayo de 2001…. Comprando casi el 50% de Tencent por 30 millones de dólares… !!!!!! … Lo verdaderamente impresionante, sin embargo, es que Naspers todavía posee el 25% de Tencent, y mantuvieron el 100% de la posición durante los primeros 17 años, vendiendo modestamente hasta los años recientes …. En 2021, la participación generó más de 250 mil millones de dólares en retornos líquidos en su punto máximo. La participación ahora vale 170 mil millones de dólares. Por ejemplo, en 2018, cuando esa participación de Tencent valía mucho menos de lo que vale hoy, crearon 10 mil millones de dólares en liquidez de ganancias al vender solo el 2% de la participación. Absolutamente impresionante. Nada se le acerca. Eso es un TIR de cerca del 50% durante más de dos décadas. No creo que ni siquiera los fondos Medallion de Jim Simons hayan hecho eso.

Lo que me hace sentir una profunda curiosidad es: ¿Qué nivel de convicción necesita tener un inversor para mantener el 100% de una posición desde una base de costo de 30 millones de dólares hasta valer DECENAS de miles de millones... y luego 100 mil millones... y AÚN así no vender una sola acción? Vaya. Simplemente vaya.