I mai 2001 ble den mest vellykkede ventureinvesteringen i historien gjort. Ingenting kommer i nærheten. ABSOLUTT ingenting .... Hvordan vet jeg at dette er faktabasert? Bruttoavkastningen for Sequoia Capitals tolvte fond (XII) var rundt 15 milliarder dollar ... på tvers av Unity, Airbnb og Dropbox. Dette er det best presterende fondet i deres 50-årige historie! Naspers kjøpte ut seed-investorene i Tencent i mai 2001.... Kjøper nesten 50 % av Tencent for 30 millioner dollar... !!!!! … Det virkelig imponerende er imidlertid at Naspers fortsatt eier 25 % av Tencent, og de hadde 100 % av posisjonen de første 17 årene, og solgte bare beskjedent ned til de siste årene .... I 2021 genererte andelen > 250 milliarder dollar i likvide avkastninger på toppen. Andelen er nå verdt 170 milliarder dollar. For eksempel, i 2018, da Tencent-andelen var verdt langt mindre enn den er i dag, skapte de 10 milliarder dollar i profittlikviditet ved å selge bare 2 % av andelen. Helt fantastisk. Ingenting kommer i nærheten. Det er en IRR på nærmere 50 % i mer enn to tiår. Jeg tror ikke engang Jim Simons' Medallion-fond gjorde det.

Det som gjør meg dypt nysgjerrig er: Hvilket nivå av overbevisning må en investor ha for å holde 100 % av en posisjon fra en kostpris på 30 millioner dollar til å være verdt TITALLS milliarder ... og så 100 milliarder dollar ... og FORTSATT ikke solgte en eneste aksje. Wow. Bare wow.