Pada bulan Mei 2001, investasi ventura paling sukses dalam sejarah dilakukan. Tidak ada yang mendekati. SAMA sekali tidak ada .... Bagaimana saya tahu ini faktual? Pengembalian kotor dana kedua belas (XII) Sequoia Capital adalah sekitar $15 miliar ... di seluruh Unity, Airbnb, dan Dropbox. Ini adalah dana berkinerja tertinggi dalam sejarah 50 tahun mereka! Naspers membeli investor awal Tencent pada Mei 2001.... Membeli hampir 50% Tencent seharga $30 juta... !!!!! … Bagian yang benar-benar mengesankan, adalah bahwa Naspers masih memegang 25% kepemilikan Tencent, dan mereka memegang 100% posisi selama 17 tahun pertama, hanya menjual sedikit hingga beberapa tahun terakhir .... Pada tahun 2021, saham menghasilkan > $250 miliar dalam pengembalian likuid pada puncaknya. Sahamnya sekarang bernilai $170 miliar. Misalnya, pada tahun 2018, ketika saham Tencent itu bernilai jauh lebih rendah daripada saat ini, mereka menciptakan likuiditas keuntungan sebesar $10 miliar dengan menjual hanya 2% dari sahamnya. Benar-benar menakjubkan. Tidak ada yang mendekati. Itu adalah IRR mendekati 50% selama lebih dari dua dekade. Saya tidak berpikir bahkan dana Medallion Jim Simons melakukan itu.

Yang membuat saya sangat penasaran adalah : Tingkat keyakinan apa yang perlu dimiliki investor untuk memegang 100% posisi dari basis biaya $30 juta menjadi bernilai PULUHAN miliar ... dan kemudian $100 miliar ... dan MASIH belum menjual satu saham pun. Wah. Wow saja.