Em maio de 2001, foi feito o investimento de risco mais bem-sucedido da história. Nada se compara. ABSOLUTAMENTE nada …. Como sei que isso é um fato? Os retornos brutos do décimo segundo fundo da Sequoia Capital (XII) foram de cerca de 15 bilhões de dólares … através da Unity, Airbnb e Dropbox. Este é o fundo de melhor desempenho na sua história de 50 anos! A Naspers comprou os investidores iniciais da Tencent em maio de 2001…. Comprando quase 50% da Tencent por 30 milhões de dólares… !!!!!! … A parte verdadeiramente impressionante, no entanto, é que a Naspers ainda detém 25% de participação na Tencent, e manteve 100% da posição durante os primeiros 17 anos, vendendo modestamente até anos recentes …. Em 2021, a participação gerou mais de 250 bilhões de dólares em retornos líquidos no pico. A participação agora vale 170 bilhões de dólares. Por exemplo, em 2018, quando essa participação na Tencent valia muito menos do que hoje, eles criaram 10 bilhões de dólares em liquidez de lucro vendendo apenas 2% da participação. Absolutamente impressionante. Nada se compara. Isso é um IRR de quase 50% por mais de duas décadas. Não acho que mesmo os fundos Medallion de Jim Simons tenham feito isso.

O que me deixa profundamente curioso é: Que nível de convicção um investidor precisa ter para manter 100% de uma posição desde uma base de custo de 30 milhões de dólares até valer DEZENAS de bilhões... e depois 100 bilhões... e AINDA não vender uma única ação. Uau. Apenas uau.