Nel maggio del 2001, è stato effettuato il più riuscito investimento di venture capital della storia. Niente si avvicina. ASSOLUTAMENTE niente …. Come so che questo è un fatto? I rendimenti lordi del dodicesimo fondo di Sequoia Capital (XII) erano di circa 15 miliardi di dollari … attraverso Unity, Airbnb e Dropbox. Questo è il fondo con le migliori performance nella loro storia di 50 anni! Naspers ha acquistato gli investitori seed di Tencent nel maggio del 2001…. Acquistando quasi il 50% di Tencent per 30 milioni di dollari… !!!!!! … La parte davvero impressionante, però, è che Naspers detiene ancora il 25% della proprietà di Tencent, e ha detenuto il 100% della posizione per i primi 17 anni, vendendo solo modestamente fino agli anni recenti …. Nel 2021, la partecipazione ha generato oltre 250 miliardi di dollari in rendimenti liquidi al picco. La partecipazione ora vale 170 miliardi di dollari. Ad esempio, nel 2018, quando quella partecipazione in Tencent valeva molto meno di quanto non valga oggi, hanno creato 10 miliardi di dollari in liquidità di profitto vendendo solo il 2% della partecipazione. Assolutamente sbalorditivo. Niente si avvicina. Questo è un IRR di quasi il 50% per più di due decenni. Non credo che nemmeno i fondi Medallion di Jim Simons abbiano fatto questo.

Ciò che mi rende profondamente curioso è: Quale livello di convinzione deve possedere un investitore per mantenere il 100% di una posizione da un costo di 30 milioni di dollari fino a valere DECINE di miliardi... e poi 100 miliardi... e ANCORA non vendere un singolo titolo. Wow. Solo wow.