Morgan Stanley abaisse la note de $DUOL à Équilibré contre Surpondéré, réduit l'objectif de prix à 100 $ contre 245 $ Commentaires de l'analyste : "Avec une conviction limitée que l'entreprise peut prouver la trajectoire de croissance future au cours des prochains trimestres. Notre thèse était que Duolingo serait capable de stimuler la croissance des utilisateurs et la monétisation simultanément. Nous avions tort et abaissons à Équilibré. Alors que l'entreprise augmentait la monétisation au cours de 2025, l'impact négatif sur la croissance des utilisateurs a été plus élevé que prévu. Nous croyons que le coupable probable est la réduction du marketing de bouche à oreille, car l'augmentation de la monétisation et les erreurs de communication ont affaibli le sentiment de la marque. Pour corriger le tir, DUOL investit massivement dans l'expérience utilisateur gratuite — augmentant les dépenses et réduisant la monétisation. Le guide des réservations FY26 de 10-12 % y/y est ~3 % en dessous de notre prévision, tandis que le guide EBITDA est -15 % en dessous, avec des marges qui devraient se contracter de -450 bps y/y alors qu'il rend l'appel vidéo plus largement disponible. Bien que les prévisions aient été très conservatrices par le passé, DUOL réduit désormais cette prudence. L'entreprise s'attend à ce que ces changements stabilisent la croissance des DAU à ~20 % y/y en 2026, mais nous noterions une visibilité limitée compte tenu du nombre de changements prévus." Analyste : Nathan Feather