Morgan Stanley знижує рейтинг $DUOL до рівної ваги з надмірної ваги, знижує PT до $100 з $245 Аналітик коментує: «З обмеженою впевненістю компанія може довести перспективний розвиток у найближчі кілька кварталів. Наша теза полягала в тому, що Duolingo зможе одночасно стимулювати зростання користувачів і монетизацію. Ми помилилися і понизили статус Equalweight. Оскільки компанія збільшила монетизацію протягом 2025 року, негативний вплив на зростання користувачів виявився вищим, ніж ми очікували. Ми вважаємо, що ймовірним винуватцем є зменшення маркетингу з уста в уста, оскільки зростання монетизації та помилок у повідомленні послабили настрої бренду. Щоб уточнити, DUOL робить значні інвестиції у безкоштовний користувацький досвід — збільшуючи витрати та зменшуючи монетизацію. Гід бронювання на 2026 фінансовий рік становить 10-12% у річному вимірі ~3% нижчий за наш прогноз, тоді як показник EBITDA — на 15% нижчий, а маржа зменшується на -450 базисних пунктів у річному вимірі, оскільки це робить відеодзвінок більш доступним. Хоча раніше керівництво було дуже консервативним, тепер DUOL зменшує цей консерватизм. Компанія очікує, що ці зміни стабілізуватимуть зростання DAU на рівні ~20% річного року у 2026 році, але ми відзначаємо обмежену видимість через кількість запланованих змін.» Аналітик: Натан Фезер