Morgan Stanley hạ xếp hạng $DUOL từ Tăng trọng số xuống Bằng trọng số, hạ giá mục tiêu xuống $100 từ $245 Nhận xét của nhà phân tích: "Với sự thiếu chắc chắn rằng công ty có thể chứng minh được quỹ đạo tăng trưởng trong tương lai trong vài quý tới. Giả thuyết của chúng tôi là Duolingo sẽ có thể thúc đẩy tăng trưởng người dùng và kiếm tiền đồng thời. Chúng tôi đã sai và hạ xuống Bằng trọng số. Khi công ty tăng cường kiếm tiền trong suốt năm 2025, tác động tiêu cực đến tăng trưởng người dùng đã cao hơn chúng tôi mong đợi. Chúng tôi tin rằng nguyên nhân có thể là do giảm tiếp thị truyền miệng khi việc tăng cường kiếm tiền và những sai lầm trong thông điệp đã làm suy yếu cảm nhận về thương hiệu. Để điều chỉnh, DUOL đang thực hiện các khoản đầu tư lớn vào trải nghiệm người dùng miễn phí — tăng chi tiêu và giảm kiếm tiền. Hướng dẫn đặt hàng FY26 từ 10-12% so với năm trước thấp hơn khoảng 3% so với dự báo của chúng tôi, trong khi hướng dẫn EBITDA thấp hơn 15%, với biên lợi nhuận dự kiến sẽ co lại 450 bps so với năm trước khi công ty làm cho Video Call trở nên phổ biến hơn. Mặc dù hướng dẫn trước đây đã rất thận trọng, nhưng DUOL hiện đang giảm bớt sự thận trọng đó. Công ty kỳ vọng những thay đổi này sẽ ổn định tăng trưởng DAU ở mức khoảng 20% so với năm trước vào năm 2026, nhưng chúng tôi lưu ý rằng có ít khả năng nhìn thấy rõ ràng do số lượng thay đổi dự kiến." Nhà phân tích: Nathan Feather