摩根士丹利將$DUOL的評級從增持下調至持平，目標價從$245下調至$100 分析師評論：「對於公司能否在接下來幾個季度證明其未來增長軌跡，我們的信心有限。我們的論點是，Duolingo能夠同時推動用戶增長和貨幣化。我們錯了，將評級下調至持平。隨著公司在2025年期間增加貨幣化，對用戶增長的負面影響超出了我們的預期。我們認為，可能的罪魁禍首是口碑營銷的減少，因為貨幣化的增加和信息傳遞的失誤削弱了品牌情感。為了糾正方向，DUOL正在對免費用戶體驗進行大規模投資——增加支出並減少貨幣化。 FY26的預訂指引為10-12%的年增長率，約低於我們的預測3%，而EBITDA指引則低於15%，隨著視頻通話的更廣泛可用，利潤率預計將年減450個基點。儘管過去的指引非常保守，但DUOL現在正在減少這種保守性。公司預計這些變化將在2026年穩定DAU增長至約20%的年增長率，但我們注意到，由於計劃中的變化數量有限，能見度有限。」 分析師：Nathan Feather