Morgan Stanley nedgraderar $DUOL till Equalweight från överviktig, sänker PT till 100 dollar från 245 dollar Analytiker kommenterar: "Med begränsad övertygelse kan företaget bevisa tillväxtutvecklingen under de kommande kvartalen. Vår tes var att Duolingo skulle kunna driva användartillväxt och monetisering samtidigt. Vi hade fel och gick ner till Equalweight. När företaget ökade intäktsgenereringen under 2025 har den negativa effekten på användartillväxten varit större än vi förväntade oss. Vi tror att den troliga boven är minskad mun-till-mun-marknadsföring eftersom ökad intäktsgenerering och misstag i meddelandena har försvagat varumärkeskänslan. För att rätta till det gör DUOL betydande investeringar i den kostnadsfria användarupplevelsen — ökar utgifterna och minskar intäktsgenereringen. Bokningsguiden för räkenskapsåret 26 på 10–12 % år/år ligger ~3 % under vår prognos, medan EBITDA-guiden är -15 % under, med marginaler satta till att minska med -450 punkter år/år eftersom det gör videosamtal mer tillgängligt. Även om vägledningen tidigare varit mycket konservativ, minskar DUOL nu denna konservatism. Företaget förväntar sig att dessa förändringar stabiliserar DAU-tillväxten på ~20 % år/år under 2026, men vi noterar begränsad synlighet med tanke på antalet planerade förändringar." Analytiker: Nathan Feather