Morgan Stanley rebaixa $DUOL para Equalweight de Overweight, reduz PT para $100 de $245 Analista comenta: "Com convicção limitada, a empresa pode comprovar a trajetória de crescimento futuro nos próximos trimestres. Nossa tese era que o Duolingo seria capaz de impulsionar o crescimento dos usuários e a monetização simultaneamente. Estávamos errados e rebaixamos para o Equalweight. À medida que a empresa aumentou a monetização ao longo de 2025, o impacto negativo no crescimento dos usuários foi maior do que esperávamos. Acreditamos que o provável culpado é a redução do marketing boca a boca, já que o aumento da monetização e dos erros de mensagens enfraqueceram o sentimento da marca. Para corrigir o rumo, a DUOL está fazendo investimentos consideráveis na experiência gratuita do usuário — aumentando os gastos e reduzindo a monetização. O guia de reservas do ano fiscal de 2026, de 10-12% a/a, está ~3% abaixo da nossa previsão, enquanto o guia EBITDA está -15% abaixo, com margens programadas para contrair -450 pontos base a/a, tornando a Videochamada mais amplamente disponível. Embora a orientação tenha sido altamente conservadora no passado, o DUOL agora está reduzindo esse conservadorismo. A empresa espera que essas mudanças estabilizem o crescimento das DAUs em ~20% ano a/ano em 2026, mas observamos visibilidade limitada dado o número de mudanças planejadas." Analista: Nathan Feather