M2 vs. Bitcoin: Was ist passiert? Viele hatten das Diagramm des M2-Geldangebots im Vergleich zu Bitcoin geteilt, in der Hoffnung, dass die Beziehung bestehen bleibt. Doch es hörte vor Monaten auf, es zu verfolgen. 3 Gründe: 1. M2 ist keine "echte" handelbare Liquidität. Es ist eine breite Schätzung des Geldes. Aber moderne Liquidität befindet sich auf den Kapitalmärkten, im Repo und in der Bilanzkapazität - nicht nur in Bankeinlagen. 2. Die Liquiditätsdynamik wurde durch die Auffüllung des TGA nach dem Schuldenobergrenzenabkommen zu Beginn dieses Jahres durcheinandergebracht. Durch die massive Ausgabe von Schuldscheinen durch das Finanzministerium wurde die Liquidität, die es auf dem Markt gab, abgesogen. Das würde man in einem M2-Diagramm nicht sehen können. 3. Selbst wenn man M2 als Benchmark verwenden wollte, bedeutet das absolute Niveau weniger als die Änderungsrate. Vermögenswerte, die empfindlich auf Liquidität reagieren, wie Krypto, reagieren auf Wachstumsraten. Die Rate der Liquiditätserweiterung in diesem Zyklus war im Vergleich zu 2021 nichts. Meiner Meinung nach brauchen wir bessere Liquiditätsmessungen - das M2-Diagramm allein wird den Bullenlauf nicht retten.