M2 vs. Bitcoin: Co się stało? Wielu dzieliło się wykresem podaży pieniądza M2 w porównaniu do Bitcoina, mając nadzieję, że relacja ta się utrzyma. Jednak przestała być śledzona kilka miesięcy temu. 3 powody: 1. M2 nie jest "prawdziwą" płynnością handlową. To szeroka estymacja pieniędzy. Ale nowoczesna płynność znajduje się na rynkach kapitałowych, w repo i w zdolności bilansowej - nie tylko w depozytach bankowych. 2. Dynamika płynności została zaburzona przez uzupełnienie TGA po umowie dotyczącej limitu zadłużenia na początku tego roku. Dzięki temu, że Skarb Państwa wyemitował ogromne ilości obligacji, wyssał wszelką płynność z rynku. Nie byłbyś w stanie zobaczyć tego na wykresie M2. 3. Nawet jeśli chciałbyś użyć M2 jako punktu odniesienia, jego absolutny poziom ma mniejsze znaczenie niż tempo zmian. Aktywa wrażliwe na płynność, takie jak kryptowaluty, reagują na tempo wzrostu. Tempo ekspansji płynności w tym cyklu nie ma porównania z 2021 rokiem. Moim zdaniem potrzebujemy lepszych miar płynności - sam wykres M2 nie uratuje hossy.