M2 против Bitcoin: Что произошло? Многие делились графиком денежной массы M2 по сравнению с Bitcoin в надежде, что это соотношение сохранится. Однако оно перестало отслеживаться несколько месяцев назад. 3 причины: 1. M2 не является "реальной" ликвидностью для торговли. Это широкая оценка денег. Но современная ликвидность находится на капитальных рынках, в репо и в емкости баланса - не только в банковских депозитах. 2. Динамика ликвидности была нарушена пополнением TGA после соглашения по потолку долга в начале этого года. Из-за того, что Казначейство выпустило огромное количество векселей, оно вытянуло всю ликвидность с рынка. Вы не смогли бы увидеть это на графике M2. 3. Даже если бы вы хотели использовать M2 в качестве эталона, абсолютный уровень имеет меньшее значение, чем скорость изменения. Активы, чувствительные к ликвидности, такие как криптовалюта, реагируют на темпы роста. Темп расширения ликвидности в этом цикле ничто по сравнению с 2021 годом. На мой взгляд, нам нужны лучшие меры ликвидности - график M2 сам по себе не спасет бычий рынок.