Председатель ФРС Джером Пауэлл оказался в сложной ситуации. Как ФРС может оправдать снижение ставок на фоне спекулятивного кредитного бума? Свободные условия на первичном рынке привели к рекордному выпуску кредитов с левереджем в размере 223 миллиардов долларов в июле. Это наибольшая месячная сумма за всю историю. Выпуск облигаций с высоким доходом составил 35 миллиардов долларов, что делает прошлый месяц самым загруженным июлем как минимум с 2006 года. Спреды корпоративных облигаций сейчас самые узкие с 2007 года. Да, производство все еще находится в упадке. Да, рынок жилья испытывает давление из-за высоких ипотечных ставок. Но кроме этого, мало доказательств того, что финансовые условия действительно нуждаются в смягчении.