"Investointiluokan joukkovelkakirjojen erot ovat alimmillaan sitten vuoden 1998." Monet tulkitsevat tämän äärimmäisen laskevaksi, mikä korostaa irrationaalista yltäkylläisyyttä ja merkitsee välitöntä tuhoa. Väärin. Syy siihen, miksi yritysten spreadit ovat niin alhaiset, on yksinkertainen ja rationaalinen: yritysten velkatasot ovat erittäin alhaiset, kun taas valtion velkatasot ovat erittäin korkeat.