"投资级债券的利差处于自1998年以来的最低水平。" 许多人将此解读为极度看跌，强调非理性繁荣，并暗示即将发生崩溃。 错了。 企业利差如此之低的原因很简单且合理：企业债务水平极低，而政府债务水平极高。