"Spread pada obligasi investment grade berada pada level terendah sejak 1998." Banyak yang menafsirkan ini sebagai sangat bearish, menyoroti kegembiraan irasional dan menandakan implossion yang akan segera terjadi. Salah. Alasan spread perusahaan sangat rendah sederhana dan rasional: tingkat utang perusahaan sangat rendah, sedangkan tingkat utang pemerintah sangat tinggi.