"Os spreads dos títulos com grau de investimento estão nos níveis mais baixos desde 1998." Muitos interpretam isso como extremamente pessimista, destacando a exuberância irracional e sinalizando uma imposição iminente. Errado. A razão pela qual os spreads corporativos são tão baixos é simples e racional: os níveis de dívida corporativa são extremamente baixos, enquanto os níveis de dívida do governo são extremamente altos.