"Los diferenciales en los bonos de grado de inversión están en los niveles más bajos desde 1998." Muchos interpretan esto como extremadamente bajista, destacando un optimismo irracional y señalando una implosión inminente. Incorrecto. La razón por la que los diferenciales corporativos son tan bajos es simple y racional: los niveles de deuda corporativa son extremadamente bajos, mientras que los niveles de deuda gubernamental son extremadamente altos.