"Gli spread sui bond di investimento di grado sono ai livelli più bassi dal 1998." Molti interpretano questo come estremamente ribassista, evidenziando un'euforia irrazionale e segnalando un'imminente implosione. Sbagliato. Il motivo per cui gli spread aziendali sono così bassi è semplice e razionale: i livelli di debito aziendale sono estremamente bassi, mentre i livelli di debito pubblico sono estremamente alti.