"Los diferenciales de los bonos de grado de inversión están en los niveles más bajos desde 1998". Muchos interpretan esto como extremadamente bajista, destacando la exuberancia irracional y señalando una implosión inminente. Incorrecto. La razón por la que los diferenciales corporativos son tan bajos es simple y racional: los niveles de deuda corporativa son extremadamente bajos, mientras que los niveles de deuda pública son extremadamente altos.