"Спреды по облигациям инвестиционного уровня находятся на самом низком уровне с 1998 года." Многие интерпретируют это как крайне медвежий сигнал, подчеркивая иррациональный энтузиазм и сигнализируя о неминуемом крахе. Неправильно. Причина, по которой корпоративные спреды так низки, проста и рациональна: уровни корпоративного долга крайне низки, в то время как уровни государственного долга крайне высоки.