"Les spreads sur les obligations de qualité investissement sont à leurs niveaux les plus bas depuis 1998." Beaucoup interprètent cela comme extrêmement baissier, soulignant une exubérance irrationnelle et signalant une implosion imminente. Faux. La raison pour laquelle les spreads des entreprises sont si bas est simple et rationnelle : les niveaux d'endettement des entreprises sont extrêmement bas, tandis que les niveaux d'endettement des gouvernements sont extrêmement élevés.