La situación del Estrecho de Ormuz: Reuters informa ahora que Irán está notificando a los buques que está CERRANDO el Estrecho de Ormuz. Si se cierra oficialmente, 20+ MILLONES de barriles de petróleo AL DÍA se verán afectados, o el 20% del suministro global. ¿Qué sigue? Déjanos explicarlo. (un hilo)

El Estrecho de Ormuz, entre Omán e Irán, conecta el Golfo Pérsico con el Golfo de Omán y el Mar Arábigo. Este cuerpo de agua controla el ~20% del consumo mundial de líquidos petrolíferos. En otras palabras, UNA QUINTA parte del consumo mundial de petróleo pasa por aquí TODOS LOS DÍAS.

Tras los ataques estadounidenses sobre Irán anoche, los barcos en el Estrecho de Ormuz están recibiendo ahora advertencias. A las 12:30 PM ET, Estados Unidos ha recomendado a los barcos evitar el Estrecho de Ormuz. En su análisis de 2025, JP Morgan describió esto como su peor escenario posible en una guerra entre Israel e Irán.

De hecho, según estimaciones de JP Morgan, el cierre del Estrecho de Ormuz podría elevar los precios del petróleo a 120-130 dólares por barril. Esto implicaría un aumento de la inflación del IPC de EE. UU. hasta ~5%. La última vez que vimos una inflación en EE. UU. del 5% fue en marzo de 2023, cuando la Fed subió agresivamente los tipos.

¿Por qué ocurre esto? Porque los precios de la energía están DIRECTAMENTE relacionados con la inflación del IPC. Según un estudio de la Fed, cada repunte de 10 dólares en los precios del petróleo tiene la capacidad de aumentar la inflación en 20 puntos básicos. Los precios del petróleo ya han subido ~$15 desde sus mínimos recientes, lo que podría añadir ~30 puntos básicos al IPC.

A continuación se muestra un desglose del origen y destino de las exportaciones de petróleo a través del Estrecho de Ormuz. En 2024, las exportaciones de crudo y condensado de Arabia Saudí representaron el 38% del total de flujos de crudo de Ormuz (5,5 millones de b/d). Incluso Estados Unidos y la UE reciben petróleo de este paso.

La siguiente pregunta es, ¿por qué no tomar un camino diferente? Ormuz es la única salida marítima para países productores de petróleo como Kuwait, Catar, Baréin y gran parte de la producción de Arabia Saudí. Esto significa que estos países no tienen OTRO camino directo aparte de los oleoductos, que son limitados.

Se estima que entre ~6,5 y 7,5 millones de barriles por día de producción podrían ser redirigidos a través de oleoductos. Pero esto sigue siendo una caída del ~65% en la producción, o ~13% de la oferta global. El mundo depende en gran medida de los transportes marítimos de crudo, e Irán sabe que es así.

Y los mercados petroleros ya han estado parcialmente presupuestando esto. El coste de enviar 2 millones de barriles de crudo desde Oriente Medio a China ha ascendido a ~200.000 dólares al día, el valor más alto desde la pandemia de 2020. Esto supone un aumento del +584% desde la primera semana de enero.

Cabe destacar que el Estrecho de Ormuz nunca se ha cerrado completamente en la historia moderna. Sin embargo, como muestran los datos de radar a continuación, los petroleros y petroleros están evitando el paso ahora. Estados Unidos también ha advertido a los buques que se mantengan a 30 millas náuticas de sus activos militares en la región.

Entonces, ¿qué pasará con los precios del petróleo el domingo por la noche cuando abran los futuros? Como se muestra a continuación, una gran prima de riesgo geopolítica ya ha sido presupuestada en los mercados petroleros. Esto hace que las próximas 24 horas sean cruciales: ¿empezará Trump a presionar por un nuevo acuerdo o continuará la presión militar?

Los últimos 12 meses nos han mostrado que al presidente Trump le gusta hacer movimientos que mueven el mercado el viernes por la noche. La pregunta es: ¿Será un conflicto breve como en junio de 2025 o una guerra prolongada con Irán? Síguenos @KobeissiLetter para un análisis en tiempo real a medida que esto se desarrolle.