Lunga discussione ma importante se vuoi capire meglio l'analisi dei dati di Bitcoin. Per favore, non cliccare semplicemente sui grafici che pensi di comprendere. Cerca di capirli e sii più critico (incluso il mio lavoro). Fai domande. Il problema centrale nella presentazione di PlanB (@100trillionUSD) del modello Stock-to-Flow (S2F) risiede nel modo in cui aggrega i dati in medie sui cicli di halving di Bitcoin di 4 anni, mostrando spesso solo un pugno di punti dati per illustrare una presunta relazione di legge di potenza tra il prezzo di Bitcoin e il suo rapporto S2F. Questo approccio è fuorviante perché oscura le dinamiche sottostanti dei dati quando vengono visualizzati continuamente nel tempo. In realtà, il rapporto S2F non è una variabile liscia e continua: è effettivamente una funzione a gradini. Tra gli halving, il rapporto S2F rimane relativamente stabile (con solo lievi aumenti graduali man mano che il totale delle scorte cresce leggermente rispetto al flusso fisso), ma subisce salti bruschi ad ogni evento di halving, dove la ricompensa per blocco si dimezza e il tasso di flusso diminuisce programmaticamente. Questo crea distinti plateau nei dati S2F, senza valori intermedi tra quei salti. Il problema sorge quando PlanB adatta una linea di regressione di legge di potenza (ad es., log(prezzo) = a + b * log(S2F)) attraverso questi punti medi, implicando una relazione continua e invariata rispetto alla scala. Le leggi di potenza, per loro natura, mostrano invariabilità rispetto alla scala: se scalate l'input (S2F) di un fattore k, l'output (prezzo) dovrebbe scalare di k elevato a qualche esponente, mantenendo la verità su tutte le scale senza interruzioni caratteristiche. Tuttavia, la natura a gradini di S2F viola questo. Considera i dati reali: le osservazioni reali si raggruppano attorno a specifici livelli di S2F corrispondenti a ciascun plateau del ciclo. Se inizi da un punto dati reale sul grafico e ti sposti lungo l'asse x (S2F) di un importo che cade tra due salti di halving, stai estraendo in una regione in cui non possono esistere valori S2F reali: semplicemente non ci sono dati lì, perché il programma di emissione di Bitcoin non consente quei rapporti S2F intermedi. La linea adattata può connettere i punti, ma rappresenta male i dati implicando una relazione in spazi vuoti dove non è possibile. Questo non è solo un problema di adattamento o una questione di forza di correlazione (anche se i critici hanno notato che l'alto R² del modello spesso deriva da tendenze spurie in dati di serie temporali non stazionari). Fondamentalmente, una funzione a gradini o a pezzi come S2F non può supportare una vera legge di potenza invariata rispetto alla scala, poiché gli halving introducono una scala caratteristica incorporata (circa ogni 210.000 blocchi o 4 anni). Affermare una dinamica di legge di potenza tra prezzo e S2F trascura come S2F sia strutturalmente definito, rendendo l'assunto fondamentale del modello incompatibile con la meccanica dell'offerta di Bitcoin.