Довге обговорення, але важливе, якщо ви хочете зрозуміти більше про аналіз даних Bitcoin. Будь ласка, просто не натискайте на графік, який ви вважаєте зрозумілим. Намагайтеся розуміти їх і бути більш критичними (в тому числі і до моєї роботи). Ставте запитання. Основна проблема PlanB (@100trillionUSD ) представлення моделі Stock-to-Flow (S2F) полягає в тому, як він агрегує дані в середні показники за 4-річні цикли халвінгу Bitcoin, часто показуючи лише кілька точок даних, щоб ілюструвати передбачуваний степеневий зв'язок між ціною Bitcoin та його коефіцієнтом S2F. Цей підхід вводить в оману, оскільки він приховує базову динаміку даних при безперервному перегляді в часі. Насправді коефіцієнт S2F не є гладкою, неперервною змінною — це фактично ступінчаста функція. Між халвінгами коефіцієнт S2F залишається відносно стабільним (лише з незначним поступовим збільшенням, оскільки загальний запас трохи зростає відносно фіксованого потоку), але він зазнає різких стрибків при кожній події халвінгу, коли винагорода за блок зменшується вдвічі, а швидкість потоку програмно падає. Це створює чіткі плато в даних S2F, без проміжних значень між цими стрибками. Проблема виникає, коли план B підходить, спираючись на лінію регресії степеневого закону (наприклад, log(price) = a + b * log(S2F)) через ці усереднені точки, що має на увазі безперервну, масштабно-інваріантну залежність. Степеневі закони за своєю природою виявляють інваріантність масштабу: якщо масштабувати вхід (S2F) на коефіцієнт k, то вихід (ціна) повинен масштабуватися на k, піднесений до деякого показника, зберігаючи справедливість у всіх масштабах без характерних перерв. Однак ступінчастий характер S2F порушує це. Розглянемо фактичні дані: реальні спостереження групуються навколо конкретних рівнів S2F, що відповідають плато кожного циклу. Якщо ви починаєте з реальної точки даних на графіку і зміщуєтеся вздовж осі x (S2F) на величину, яка припадає між двома стрибками халвінгу, ви екстраполюєте на область, де не може існувати реальних значень S2F - там просто немає даних, тому що графік випуску Bitcoin не дозволяє ці проміжні коефіцієнти S2F. Підігнана лінія може з'єднувати точки, але вона спотворює дані, натякаючи на зв'язок у порожнечах, де це неможливо. Це не просто проблема примірки або питання сили кореляції (хоча критики зазначають, що високий R² моделі часто пов'язаний з помилковими тенденціями в даних нестаціонарних часових рядів). По суті, ступінчаста або кускова функція, така як S2F, не може підтримувати істинний закон масштабно-інваріантної потужності, оскільки халвінг вводить вбудовану шкалу характеристик (приблизно кожні 210 000 блоків або 4 роки). Стверджуючи, що динаміка степеневого закону між ціною та S2F випускає з уваги, як S2F структурно визначений, що робить базову передумову моделі несумісною з механікою пропозиції Bitcoin.