Bernstein SocGen Group знизив $CRM PT до $194 з $223 - Гірше результати Аналітик коментує: «Вхідний квартал, але уповільнюється органічне зростання у фінансовому 2027 році; Salesforce провела ще один квартал у лінії, але акції впали (~4%) на вторинному ринку. Не враховуючи вплив Informatica, CRM прогнозує органічне зростання доходів у 2027 фінансовому році на 7-8% у постійній валюті, а органічний дохід від підписки — приблизно на 8% у постійній валюті, що, порівняно з початковим показником 2026 фінансового року (9% зростання доходів від підписки в постійній валюті), CRM цього року веде до невеликого уповільнення. Цікаво, що керівництво впевнене у прискоренні 2027 фінансового року та ефективному спрямовуванні до органічного постійного уповільнення валюти у першому кварталі. Нас турбує, що Salesforce — це зрілий бізнес на зрілому ринку. Хоча оцінка знизилася, а очікування щодо AgentForce коригуються, ми продовжуємо хвилюватися щодо довгострокового ризику втрати акцій через те, що ми найбільший конкурент на ринку CRM, а також щодо потенціалу великих і дорогих M&A, враховуючи гарячий ринок M&A та історію придбання компанії. Ми обираємо залишатися Underperform.» Аналітик: Марк Мердлер