Muistan, kuinka Fedin taseesta ja S&P 500:sta tuli katsotuin kaavio maailmanlaajuisen finanssikriisin jälkeen. Ajatuksesta, että likviditeetti ohjasi osakkeita, tuli evankeliumi. Mutta en koskaan ostanut sitä. Minulle kyse oli aina voitoista. Ja todellakin, suhde katkesi. Fed alkoi supistaa tasettaan vuonna 2021, mutta S&P 500 nousi uusiin huippuihin. Sitten tuli vuosi 2023. Makrojoukko kiinnittyi supistuvaan rahan tarjontaan. Kaikki ajattelivat, että osakkeet kaatuisivat. Mutta he eivät tehneet. Osakkeet jatkoivat nousuaan.