أتذكر كيف أصبحت الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 الرسم البياني الأكثر مشاهدة بعد الأزمة المالية العالمية. أصبحت فكرة أن السيولة تقود الأسهم إنجيلا. لكنني لم أشتريه أبدا. بالنسبة لي ، كان الأمر دائما يتعلق بالأرباح. ومن المؤكد أن العلاقة انهارت. بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تقليص ميزانيته العمومية في عام 2021 ، ومع ذلك استمر مؤشر S&P 500 في تحقيق مستويات قياسية جديدة. ثم جاء عام 2023. ركز الحشد الكلي على المعروض النقدي المتعاقد. اعتقد الجميع أن الأسهم ستتدحرج. لكنهم لم يفعلوا. استمرت الأسهم في الارتفاع.